7.12.2017 Pasi Havia

HCP Quant marraskuu 2017 -3,08 %

HCP Quant lokakuu 2017 +0.17 %
HCP Quant joulukuu 2017 +2,06 %

Pimeä marraskuu. Loskaa, räntää ja vihlovaa tuulta. Näin voisi myös kuvata mennyttä kuukautta HCP Quantin suhteen. Kuukausi oli rahastolle vuoden toiseksi huonoin -3.08% tuotolla mitattuna. Vertailuindeksi MSCI ACWI SMID Value Total Return niiasi vain vienosti -0.12%:n edestä voimakkaan Yhdysvaltojen markkinoille altistuksen avittamana. USA:n S&P 500 Total Return indeksi puski näet toiseen suuntaan antaen euroissa mitattuna +0.96%:n tuoton. Euroopan mantereella ei ollut aihetta hurraa huutoihin. S&P Europe 350 Total Return putosi -2.11%:n verran.

Kuluneen vuoden tuotolla mitattuna HCP Quant on yhä vertailuindeksiä edellä. MSCI ACWI SMID Value Total Return indeksin tuotto euroissa on +4.97%. HCP Quant rahasto on yltänyt kaikkien kulujen jälkeen +7.74% tuottoon. S&P 500 Total Return indeksin tuotto euroissa on puolestaan +6.87% ja S&P Europe 350 Total Return indeksin +9.94%.

Kerroin edellisessä sijoittajakirjeessä MSCI:n suunnitelmista sisällyttää HCP Quantin omistamia yhtiöitä lisättäväksi indeksiinsä. Nyt tiedot ovat selvillä ja muutokset tehty indekseihin. Aasian osalta lopulta yksi HCP Quantin omistama yhtiö sisällytettiin MSCI China indeksiin. Positiivisena yllätyksenä tuli yhden yhtiön sisällyttäminen MSCI France indeksiin. Samassa sijoittajakirjeessä mainitsemani fuusiotapaus RHI Magnesita lisätään puolestaan FTSE 250 indeksiin 18. joulukuuta. Yhtiön kehitys Lontoossa on ollut erinomainen sen antaessa yli 30% tuoton reilussa kuukaudessa mitä osake on ollut siellä listattuna. Lisääminen indeksiin ei ainakaan pienennä sijoittajien mielenkiintoa yhtiön ympärillä.

Kävin edellisen kerran läpi HCP Quant rahaston sisältämien osakkeiden arvostustasoja heinäkuun sijoittajakirjeessä joten on aika päivittää tilanne. Vertailun vuoksi ohessa jälleen S&P 500 indeksin arvostustasoja, jotka ovat kivunneet yhä korkeammalle kaikilla samoilla mittareilla katsottuna edellisestä katsauksesta. HCP Quantin osalta vain osinkotuottoprosentti on laskenut aavistuksen (oli 2.79% ja nyt 2.17%) muiden arvostustasojen osoittaessa salkun sisältävän yhä edullisemmin hinnoiteltuja osakkeita. Vertailussa vihreä väri osoittaa edullisempaa arvostustasoa, punainen kalliimpaa. Arvostuserot ovat kasvaneet yhä suuremmaksi mikä osoittaa HCP Quantin sisältävän todellisia arvo-osakkeita sijoitusstrategiansa mukaisesti.

  • Osinkotuotto 2.17% (S&P 500 1.92%)
  • P/E 7.33 (S&P 500 22.16)
  • P/CF 3.71 (S&P 500 14.26)
  • P/B 1.41 (S&P 500 3.24)
  • P/S 0.41 (S&P 500 2.21)
  • ROE 20.25% (S&P 500 13.74%)
  • EV/EBITDA 3.96 (S&P 500 13.24)

HCP Quant rahaston sijoitusten osinkotuotto kuukausitasolla vuodesta 2015 lähtien. Lähde: Bloomberg

HCP Quant rahaston sijoitusten P/E luvun kehitys kuukausitasolla vuodesta 2015 lähtien. Lähde: Bloomberg

HCP Quant rahaston sijoitusten P/CF tunnusluvun kehitys kuukausitasolla vuodesta 2015 lähtien. Lähde: Bloomberg

HCP Quant rahaston sijoitusten P/B tunnusluvun kehitys kuukausitasolla vuodesta 2015 lähtien. Lähde: Bloomberg

HCP Quant rahaston sijoitusten P/S tunnusluvun kehitys kuukausitasolla vuodesta 2015 lähtien. Lähde: Bloomberg

HCP Quant rahaston sijoitusten ROE (%) tunnusluvun kehitys kuukausitasolla vuodesta 2015 lähtien. Lähde: Bloomberg


HCP Quant rahaston sijoitusten EV/EBITDA tunnusluvun kehitys kuukausitasolla vuodesta 2015 lähtien. Lähde: Bloomberg

Olemme tekemässä videoita joissa HCP:n salkunhoitaja kertoo lyhyesti itsestään ja hoitamansa rahaston sijoitusstrategiasta. Ensimmäinen näistä on nyt valmis. Allaolevalla videolla kollegani Ernst Grönblom käy läpi sijoitusfilosofiaansa joka on siivittänyt hänen hoitamansa HCP Focus rahaston viimeisen viiden vuoden aikana lähes 20% vuosituottoon kaikkien kulujen jälkeen.


Ernst Grönblom | HCP Focus

Kaikki HCP:n rahastot ovat auki uusille sijoituksille joulukuun ajan. Voit tehdä merkinnän sähköisesti tuttuun tapaan klikkaamalla allaolevaa nappia. Muistathan että merkintäsumman tulee näkyä tilillä viimeistään joulukuun 29. päivä kello 16 mennessä.

Rauhallista joulun odotusta toivottaa,
Pasi Havia
HCP Quant salkunhoitaja

”In investing, what is comfortable is rarely profitable.”
Robert Arnott

HCP Quant lokakuu 2017 +0.17 %
HCP Quant joulukuu 2017 +2,06 %

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *